辐射松市场深度报告：港口库存及成本价格分析
发布日期：2015-4-30 来源：木业宝
摘要：国外辐射松生产成本约为85-95美元左右，现有的出口价不会促进国外到货的减少，国内的库存短期不会有大的减少，作为贸易商应理性的看待市场……
辐射松价格不涨原因：1、近期全国海运港口出库及库存情况：
截至2015年4月21日，2015年4月全国海运原木港口出库总量1,238,987立方米，日均61,949立方米，库存量4,262,900立方米，库存基本与4月1日的4,273,400立方米持平。其中长江五港出库总量505,187立方米，日均25,259立方米，库存量1,730,200立方米，库存比4月1日的1,69,8000立方米略增加约32000立方米。
辐射松原木港口库存
图：辐射松原木港口库存/堆场
2、近期辐射松出库及库存情况：
截至15年4月21日长三角五港辐射松总体库存71.1万立方米，期间到船8.7万立方米日均出库1.1万立方米，至4月28日五港辐射松库存71.3万立方米，库存一直略有增加，一周内到船预计11.46万立方米。
3、辐射松当前进口成本分析：
辐射松原木岚山港、常熟港等每月进口价格统计
图：2014年辐射松原木岚山港、常熟港等每月进口价格统计
当前辐射松国外进口主流价格中A已经在不到100美元（已经有95美元，95美元的货长江一带成交的不多，因为95美元也亏），折合人民币包含费用的成本约670—705元，当前国内中A市场销售价格在630—680左右。当前港口库存和即将到港的进口辐射松贸易商基本都处于亏损状态，市场现在销售的货物之前进口价格大体成本集中在中A 110-120美元之间，每立方米亏损集中在约130—200元人民币区间。随着后续低价货物中A 约105美元左右货物的到港，每立方米亏损将下降到集中在约70-150元人民币区间，直至95美元货物到港，每立方米亏损将下降到集中在约0-40元人民币区间。
近六年辐射松原木进口量和价格走势图
图：近六年辐射松原木进口量和价格走势图
按此数据分析，按照当前国内国外市场价格，未来一个月范围内，各港口贸易商到货辐射松成本将持续下降，只是亏损收窄。
4、综合分析：
受于天气不断转暖，国内需求基本已经释放和辐射松国内销售价格持续走低的影响，辐射松销量在四月份上升，在全国木材总体需求减少的大环境中，继续保持和略增加着自身材种的市场份额。但由于辐射松国外价格持续跳水，贸易商损失惨重，国内贸易商陷入亏损、低价补仓，到货又继续亏损，继续低价补仓的恶性循环中，很多贸易商库存较大，自身销售压力巨大。国内库存在四月以来并未减少，反而有所增加可能延续到5月份。
基于当前国内辐射松价格比较平稳在中A市场销售价格在630—680左右，笔者认为，在一段时间内稳定的市场销售价格更有利于贸易商消化自身既有的较大库存，释放终端市场对于辐射松的市场需求，扩大辐射松在原木各材种竞争中的市场份额，也有利于在国际贸易中争取国外更低的采购价格，降低进一步的贸易风险，有助于下一步健康稳定的市场价格和销售利润的形成。按笔者这个观点正反两方面分析：
（1）国内销售价格进一步下探，将会导致国内贸易商进一步的亏损，而在国内贸易商普遍认为国外价格基本触底的情况下会有更多国内贸易商补仓，继续做大低 价库存，那么会继续延续4月份的情况，销售略增加的同时，库存反而略增长。库存已然高企的情况下，如果继续放大，加上梅雨季节即将到来和农忙的影响，可能造成国内久置旧库存的贸易商不惜成本抛货，国内价格持续在低位徘徊，国内贸易商低价的进货也不能获得任何利润甚至也存在略亏损的风险。
（2）国内销售价小幅上升，将会导致国内贸易商短期争抢国外低价货物，势必导致国外销售价格的上涨，涨幅甚至超过国内销售价格的涨幅。因为国内库存的高涨，小幅上扬的价格势必导致市场调整短期出货量下降，到货持续的情况，库存会进一步放大，加上对后续到货数量预期的增加，国内销售价格很难持续上涨，将会在小幅上升后的价格和当前市场价格范围内徘徊，这期间贸易商亏损小幅收窄后持续，销售量缩水，加上梅雨季节即将到来和农忙的影响，可能有部分贸易商为了提高出货量继续回调价格，造成国内销售价格又陷于又一轮恶性竞争，而由于后期到货的持续和国外销售价格上涨，贸易商后续成本增加，后续的预期亏损将更多，贸易商将陷入比之前价格下降更大的困局：无法止住亏损和无法判断后续是否继续进口价格倒挂很多的货物补仓，还要面对今年一直以来的亏损带来的资金等问题。
国外辐射松生产成本约为85-95美元左右，现有的出口价不会促进国外到货的减少，国内的库存短期不会有大的减少，作为贸易商应理性的看待市场，不应有投机心理急于捞回亏损，不然会出现去年北美材情况，整年亏损（信息来源：由 木业宝（阿宝）整理）。
